ЦБ продает золото. Как это сказывается на кошельках россиян: раскрываем связь

Почему Центробанк распродает золото

Всего с начала 2026 года Банк России продал золота на сумму около $7,35 млрд. В это же время центробанки большинства других стран в основном покупали металл.

Речь не идет об экстренной распродаже, уверен доцент кафедры национальной экономики Президентской академии Владимир Любецкий. Это скорее систематическое использование резервных активов, связанное с дефицитом бюджета, отмечает эксперт.

Глава ЦБ в сентябре подтвердила: Банк России продает золото в рамках бюджетного правила вслед за операциями Минфина.

Сам Центробанк напрямую казну не финансирует. Он просто конвертирует золото в иностранную валюту, чтобы использовать ее на рынке, допускает аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова. Также часть запасов традиционно уходит на чеканку монет.

Россия активно скупала золото в прошлые годы, когда оно стоило относительно дешево. Теперь цены бьют рекорды, поэтому серию последних продаж можно считать весьма успешной сделкой для государства, обращает внимание доцент экономического факультета РУДН Софья Главина.

Избавиться от малой части резервов на пике цен — нормальная мировая практика. Так же поступает Турция. За первое полугодие 2026 года страна продала 83 т золота, чтобы стабилизировать курс лиры.

Много ли у России резервов и что это вообще такое

Золото, которое сейчас продает Центробанк, — часть огромной государственной финансовой подушки безопасности. Она называется международными, или золотовалютными, резервами (ЗВР). Эти накопления нужны, чтобы защитить экономику от внешних потрясений, оплатить долги или закупить важные импортные товары в кризис.

Если вы откладываете часть зарплаты на случай непредвиденных расходов и храните эту кубышку не только в рублях, вам хорошо понятна идея ЗВР. Это такая же заначка, только в масштабах страны. В основном она состоит из активов, которые государство может быстро продать или обменять.

Россия стабильно входит в пятерку государств с самыми большими резервами. Впереди нас только Китай, Япония, Швейцария и Индия. Только за август 2026 года размер этой кубышки увеличился почти на $48,6 млрд. Главная причина такого скачка — переоценка золота, которое сильно подорожало на мировом рынке.

Резервы состоят из четырех частей: иностранной валюты (около 53%), монетарного золота (более 43%), а также специальных прав заимствования (СДР) и резервной позиции в Международном валютном фонде.

В чем разница между ЗВР и ФНБ

Когда речь заходит о покрытии дефицита бюджета, часто звучит название Фонда национального благосостояния (ФНБ). Из-за этого возникает путаница.

Представьте семейный бюджет. ЗВР — это общая финансовая подушка, спрятанная на вкладах. Она нужна, чтобы семья не обанкротилась, если внезапно кто-то потеряет работу. ФНБ — это отдельная копилка внутри этого же сейфа. Туда откладывают премии, чтобы при необходимости закрыть дыры в текущих тратах. Лежит она не на вкладах, а, скажем, на накопительном счете.

В реальности все чуть сложнее: ФНБ частично входит в состав золотовалютных резервов.

У этих резервов разные задачи и разные хозяева. ЗВР распоряжается Центробанк для защиты страны от внешних кризисов. Фондом управляет правительство в лице Минфина, чтобы поддерживать бюджет.

Сам фонд состоит из двух частей. Первая — инвестиционная. Это деньги, которые государство уже вложило в российские проекты, акции крупных компаний или инфраструктуру. Эта часть в международные резервы не входит. Вторая часть — ликвидная. Это золото и валюта, преимущественно китайские юани. Именно она пересекается с резервами и учитывается в общей статистике.

Надолго ли хватит оставшихся запасов

Смотря как считать. Нюанс в том, что примерно $300 млрд из резервов России заморожено в западных странах. Это не значит, что деньги конфисковали. Право собственности все еще остается за Россией, просто зарубежные банки временно закрыли нашему Центробанку доступ к этим активам.

Реально доступная подушка безопасности сегодня — это золото, которое лежит в хранилищах внутри России, и активы в юанях.

$769 млрд — это гигантская сумма. Если перевести ее в рубли по курсу 85 рублей за доллар, получится больше 65 трлн рублей. Если вычесть замороженное — почти 40 трлн рублей.

А сколько вообще денег должно лежать в резервах? Жестких норм нет, но Международный валютный фонд дает классические ориентиры. В идеале запасов должно хватать минимум на три месяца оплаты всего импорта страны. Другое правило — кубышка должна полностью покрывать краткосрочный внешний долг государства.

Даже если не учитывать заблокированные Западом средства, Россия выполняет эти критерии с избытком, подсчитала Софья Главина.

По ее словам, когда резервов много, это даже минус. Ведь, чтобы их накопить, страна жертвует инвестициями в экономику.

Как распродажа резервов влияет на вашу жизнь

Прямой связи между толщиной государственной кубышки и вашим повседневным доходом нет. Резервы влияют на нас косвенно. Они помогают поддерживать нормальную работу валютного рынка, а от устойчивости рубля зависят цены на импортные товары и общая инфляция.

Поэтому продажа золота Центробанком сейчас — это хороший сигнал для обычного человека. Продавая металл на пике его стоимости, государство получает максимум денег для покрытия бюджетного дефицита.

Если бы власти не распечатали резервы или если бы ликвидная часть ФНБ внезапно опустела, государству пришлось бы искать другие способы пополнить казну. И эти способы не всем понравились бы.

Один из них — повышение налогов для населения и бизнеса, объясняет Алина Попцова. Другой — выпускать больше облигаций, то есть увеличивать госдолг. А это поддерживает высокие процентные ставки, из-за этого ипотека и потребительские кредиты остаются дорогими.

Что еще стоит знать о золотовалютных резервах

Почему Россия не хранит накопления в рублях

Держать международные запасы в рублях бессмысленно. Национальная валюта развивающейся страны не подходит для того, чтобы расплачиваться по внешним долгам или закупать товары на мировых рынках.

Где находятся золотые запасы страны

В отличие от безналичной валюты физическое золото никуда за границу не отправляют. Металл в виде слитков и драгоценных монет надежно лежит в хранилищах Центрального банка на территории России. Санкции не смогли затронуть эту часть национальных богатств.

Почему у США нет таких огромных запасов

США и развитые страны Европы сами выпускают валюты, в которых весь остальной мир хранит свои заначки. Им просто незачем копить. Богатые государства с высокими кредитными рейтингами предпочитают вкладывать средства в собственную экономику, а не держать их на счетах на случай кризиса.